MoneyPark - Ihre Hypothek

Good bye Libor – der Saron kommt

07.11.2018 2:10
Good bye Libor – der Saron kommt

Ab dem 31. Dezember 2021 wird der Libor nicht länger von der britischen Finanzaufsicht FCA unterstützt. Ende Oktober hat nun die Nationale Arbeitsgruppe (NAG) für Referenzzinssätze der SNB die nächsten Schritte zur Ablösung des umstrittenen Libor konkretisiert. Sie empfiehlt den Finanzinstituten, ab sofort Produkte auf Basis des Saron, dem künftigen Schweizerischen Referenzzins, zu entwickeln. Bis zur endgültigen Ablösung des Labors wird die NAG bis Februar 2019 konkrete Modelle zur Berechnung der 3- und 6-monatigen Saron-Laufzeiten vorstellen.

Bereits im Juli 2017 informierten wir ausführlich darüber, welche Auswirkungen die damals überraschend angekündigte Abschaffung des Libors per Ende 2021 in Bezug auf die Gewährung von Libor-Hypotheken haben wird. Im August 2018 berichteten wir zuletzt, wie sich die Situation innert Jahresfrist entwickelte. Sicher ist, dass in der Schweiz der bereits 2009 eingeführte Saron als künftiger Referenzzinssatz gelten wird.

Saron vs. Libor: Worin unterscheiden sie sich?

Anders als beim Libor wird der Preis des Saron über eine Plattform bei der Schweizer Börse ermittelt und basiert auf tatsächlichen Transaktionen und nicht auf Abmachungen zwischen den Banken. Er ist somit wesentlich transparenter. Die historische Entwicklung des Saron zeigt, dass der Zinssatz kaum vom Libor abweicht.

Good bye Libor

Herausforderung: Bestimmung der 3- und 6-monatigen Geldmarktsätze

Der Zinssatz des Saron wird im Gegensatz zum Libor für einen Tag definiert, was die Bestimmung für drei- und sechsmonatige Laufzeiten zur Herausforderung macht. Nun zeichnet es sich gemäss dem Bericht der NZZ vom 7. November 2018 ab, dass es den Finanzinstituten überlassen werde, welche Methode sie anwenden und ob sie die Berechnung des Zinses aufgrund der vergangenen oder der künftigen drei Monate vornehmen. Beim vergangenheitsbezogenen Ansatz weiss der Kunde im Voraus, was er zu zahlen hat, umgekehrt verhält es sich mit dem zukunftsorientierten Ansatz.

Was heisst das für Schweizer Hypothekarnehmer?

Schon seit einiger Zeit bieten nicht mehr alle Institute den Abschluss einer neuen Geldmarkt-Hypothek auf Basis des Libors an. Als Produkt-Alternative bieten sich kurzfristige Festhypotheken mit Laufzeiten von 2 oder 3 Jahren an.

Werden die Finanzierungsinstitute ähnliche Margen wie bei Libor-basierten Geldmarkt-Hypotheken verrechnen, dürften die Konditionen für den Hypothekennehmer ähnlich ausfallen wie im jetzigen Umfeld. Wer bereits eine Libor-Hypothek über die vereinbarte Laufzeit hinaus abgeschlossen hat, kann nun auch mit einer juristisch gesicherten Lösung rechnen, die sicherstellt, dass Kunden bei der Umstellung fair behandelt werden.

Wie geht es bis zur endgültigen Ablösung des Libors weiter?

Bis zur endgültigen Ablösung des Libors durch den Saron gibt es noch immer offene Fragen, die bis zum nächsten Treffen der NAG im Februar abschliessend zu klären sein werden. Bis dahin will die Arbeitsgruppe mehrere Modelle ausarbeiten, wie der 3- resp. 6-Monats-Zinssatz definiert werden könnte. Damit ist die Schweiz anderen Währungsräumen einen Schritt voraus: die USA, die Eurozone, Grossbritannien und Japan müssen ebenfalls einen Libor-Nachfolger finden. Vielerorts sind die künftigen Standards jedoch noch offen.

 

(Visited 122 times, 3 visits today)

Verwandte Artikel

Good bye Libor – der Saron kommt

Good bye Libor – der Saron kommt

Ab dem 31. Dezember 2021 wird...

Einschätzung Zinsmarkt November 2018

Einschätzung Zinsmarkt November 2018

Die Richtsätze sanken im Oktober über...

Einschätzung Zinsmarkt Oktober 2018

Einschätzung Zinsmarkt Oktober 2018

Im September verteuerten sich die Hypothekarzinsen...

Hypothekarzins – quo vadis? Ausblick bis Ende 2020

Hypothekarzins – quo vadis? Ausblick bis Ende 2020

Ein Ausblick bis 2020: Wir sehen...

Einschätzung Zinsmarkt September 2018

Einschätzung Zinsmarkt September 2018

Die aktuelle Einschätzung von MoneyPark sah...

Einschätzung Zinsmarkt August 2018

Einschätzung Zinsmarkt August 2018

Die Volatilität des Zinsmarktes für überjährige...